由于大批商品交游员们展望好意思国该地区的自然荣幸载管说念覆按将在一段时刻内停止燃料的运输九游体育app娱乐，最近几日跌至零以下的西得克萨斯州现货自然气价钱捏续下探至近14个月来的最低水平。

据闇练盘中交游价钱(未全面公开)的交游员们暗示，位于产量至本年事首以来极其茂盛的二叠纪盆地的“Waha关节次日交割的自然气现货价钱”在周一仍保管负值，尽管盘中价钱一度较上周的数月低点略有回升。

上周五交游价钱还是跌至每百万英热单元约负 3.03 好意思元，创下2024年11月以来最低，周一盘中一度涉及该价位且捏续下探，关联词而后略有回升。此前不久，好意思国自然荣幸载巨头金德尔摩根公司(Kinder Morgan Inc.)因覆按关连问题关闭了其El Paso以及GCX 管说念的部分路段。该公司的 Permian Highway 管说念则筹商于下月进行覆按。

好意思国二叠纪盆地的自然气产量束缚增长，且距离墨西哥湾沿岸和南加州的好意思国最强盛需求地较远，这意味着自然气钻探商们受制于管说念，而现存管说念对现时无比雄壮的好意思国自然气供给量而言产能不及。

金德尔摩根公司拒却就其线上发布的管说念文献除外的事项发表任何驳倒。

尽管好意思国液化自然气全体的出口规模在近几个月因路易斯安那州 Plaquemines等新工场延续投产而升至历史最高位隔壁，但管说念停运导致的瓶颈会使该地区供应愈加泛滥，而路易斯安那州的海恩斯维尔等其他自然气中枢盆地则可络续大规模向墨西哥湾沿岸的LNG出口才调供气。

受季节性需求走弱类似强盛产量的影响，西得州自然气现货价钱在最近一段时刻已捏续转为负值。这意味着自然气坐褥商内容上在倒贴付钱给买方们，让它们把自然气飞快接走。

为何Waha 关节次日交割的现货/现款价钱跌破0?

所谓的“价钱为负”即指代的是好意思国西得州二叠纪的Waha关节次日交割(day-ahead)什物现货价跌到0以下——主要受产量高+管说念覆按/外运受限所致，卖方需“倒贴”把气处治出去。

EIA(好意思国动力信息署)的一份分析报告曾指出，二叠纪产气快速增长，而覆按或故障使外运管说念才调不及，短时“气多路难出”，现货价就可能转负，进展模式主要为：卖方为把气“处治掉”反向付钱给买方接货，。

好意思国自然气交游体系的“现款价/现货价”是按地区关节(比如上述的Waha，以及另一中枢关节Henry Hub)变成的什物自然气即期或次日交割价钱，以 $/MMBtu(每百万英热单元好意思元) 报价，时常由 Gas Daily / Inside FERC 等按成交申报汇总发布。现款价所反应的是当地供需与管输敛迹，与金融市集的期货价钱体系不同。

AI数据中心运转之下，本年以来好意思国自然气价钱走势较2024年强盛

全体来看，以好意思国自然气交游的通用基准价钱亨利关节现货价(Henry Hub spot)角度来看，2025年上半年均价$3.66/MMBtu，较2024 年全年均价 $2.19/MMBtu 向上苟简67%;月度统计数据则泄漏2025年以来的多月保管在3好意思元上方，彰着高于2024年的全体交游价钱区间(2024年3月一度创下历史上的低点位1.51好意思元)。

个别自然气大型产区(比如西得州Waha)因管说念覆按/瓶颈出现短时负价，可能属于局部舒畅，何况近两年时时常就会出现负价，属于阶段性的高频舒畅。比如在2024年，Waha关节还是有近一半交游日为负价，在其时1–8 月技能约46%的交游日低于零，8月29日最低报 -6.41 好意思元/MMBtu。

负价背后的中枢逻辑在于二叠纪盆地产量高增长+外运管说念覆按/瓶颈类似，使得腹地现货被“憋住”，现款价(次日交割)在短期供需失衡时就容易跌到零以下。

本年以来好意思国自然气价钱全体走强主要因Meta、谷歌等大型科技巨头们主导的大型AI数据中心诞生程度等大举鼓吹的电力需求改革高，LNG 出口创记载提拔“外需”，共同抬价。

关于环球动力河山而言，跟着列国寻求比石油和煤炭更清洁的动力替代品，自然气资源，尤其是液化自然气(LNG)的资源进军性可谓冉冉越过石油体系。尤其是关于AI数据中心而言，同属清洁动力属性且愈加高效动力规模的自然气，将来几年将是数据中心无比雄壮电力系统的中枢进军动力之一。

在一些华尔街分析师看来，东说念主工智能西宾/推理系统乃运转自然气动力需求增长的进军身分。谷歌、微软以及亚马逊AWS等大型数据中心关于自然气等清洁动力的连年来无比强盛需求，主要在于环球，尤其是欧洲发达国度脱碳化大趋势之下，聚焦于清洁属性的风电、地热等可再生资源，以及同属清洁动力属性且愈加高效的动力——自然气。

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