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　　近日，内地最大的前锋珠宝品牌广东潮宏基实业股份有限公司（以下简称“潮宏基”）向香港颐养交往所递交主板上市苦求，筹议在香港进行第二次上市，独家保荐东谈主为中信证券。

　　毛利率承压下打算赴港上市

　　潮宏基（002345.SZ）于2010年1月28日在深交所上市。

　　阐明此前潮宏基在公告中清楚的践诺，潮宏基赴港IPO的根由是“环球化策略布局”。但是阐明财报数据来看，2024年，潮宏基在中国港澳台地区营业收入仅703.12万元，同比下降11.73%；亚洲其他地区营业收入达1938.08万元，同比增长72.91%。

　　由此来看，潮宏基2024年境外营业收入约2641万元，占总营业收入的比重仅为0.41%。

　　扬弃2025年6月30日，潮宏基共有1542家线下珠宝店。具体而言，潮宏基的销售集聚包括在寰宇200多个城市的201家自营店和1337家加盟店，另外设有四家外洋门店，包括一家位于马来西亚自营店、一家泰国加盟店，以及两家柬埔寨加盟店。

　　按照潮宏基的筹议，筹议在2028年底前在外洋开设20家潮宏基 CHJ珠宝店，以及筹议三家以CHJ‧ZHEN臻样子的自营店。

　　潮宏基领有“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”及“FION菲安妮”三大品牌为中枢的珠宝和女包两伟业务，其中来自珠宝行业的收入超九成，是公司中枢收入开端。

　　从潮宏基近几年的功绩发达来看，2021年至2024年，2021年净利润大增151.03%，净利润3.51亿元。随后在2022年净利润骤降43.22%，降至1.99亿元，尔后在2023年净利润增长67.41%，复原至3.33亿元。2024年又跌回2022年的盈利水平。

　　天然2024年潮宏基的营收有所增长，但利润却鄙人滑。

　　2024年，公司营收同比增长10.48%至65.18亿元，但归母净利润却同比大跌41.91%至1.94亿元，其利润下滑的中枢在于黄金价钱波动与渠谈彭胀的资本吞吃。

　　另外，公司的全体毛利率在握续下降，由2022年的29.3%降至2024年的22.6%。2025年上半年小幅升至23.1%，总体来说公司毛利率呈下落态势，主要原因是自营渠谈所产生的收入占比下落，而该渠谈毛利率较高。

　　2022年和2023年，潮宏基前锋珠宝营收占比均在50%以上。但是从2024年启动，前锋珠宝营收占比仍是降至50%以下。到2025年上半年营收占比为48.6%。

　　潮宏基珠宝通过自营店收入占比已从2022年的37.4%降至2025年上半年的27.3%。与此同期，珠宝通过加盟集聚收入占比从2022年的32.5%升至2025年上半年的54.6%，线上销售渠谈销售占比则为12.2%。

　　潮宏基在招股书中坦言，前锋破钞品行业竞争十分强烈，如无法保管竞争力，公司的收入、盈利及将来增长可能会受到要害不利影响。

　　这次潮宏基在港股上市召募的资金将用于补充流动资金、偿还债务及外洋彭胀，以优化债务结构，裁汰融资资本。

　　赴港上市前遭二鼓动抛大额减握筹议

　　一边是潮宏基拟二次上市，一边却碰到二鼓动减握。

　　就在潮宏基告示要赴港上市的前夜，潮宏基的第二大鼓动东冠集团却告示要减握公司股份。

　　6月5日晚间，潮宏基清楚了公司第二大鼓动东冠集团筹议在6月27日至9月26日历间通过持续竞价样貌或大量交往样貌减握公司股份不卓著2665.54万股，占公司总股本比例3%。

　　扬弃6月5日，东冠集团握有公司股份7700万股，占公司总股本比例8.67%。若东冠集团按减握筹议上限减握，其握股比例将降至5.67%。减握原因为自己资金需求安排。

　　6月10日，潮宏基发布公告告示，公司于当日召开了第七届董事会第三次会议，审议通过公司拟刊行H股股票并在香港联交所上市的关联议案。

　　从存货鸿沟来看，2025年一季度末，潮宏基的存货鸿沟达到历史最高水平，为37.31亿元，环比2024年四季度增多8.4亿元。

　　阐明年报，扬弃2024年末，潮宏基的珠宝存货余额为24.85亿元，其中前锋珠宝首饰和传统黄金首饰共计19.94亿元。

　　此外，潮宏基应收账款比年增多。

　　2022年、2023年、2024年和2025年上半年，买卖应收款项分袂为2.66亿元、2.86亿元、3.64亿元及3.7亿元。公司已就买卖应收款项作出减值拨备，金额分袂为3760万元、2720万元、2750万元及2810万元。

　　倘若买卖应收款项大幅增多，而公司未能实时收回该等应收款项，则可能对公司的财务发达及业务营运变成要害不利影响。

　　并购10年仍在计提多数商誉减值

　　2010年，潮宏基收效登陆A股市集之后，公司营业收入增长45.98%至8.3亿元；归母净利润初次败坏1亿元。

　　与此同期，潮宏基的创举东谈主廖创宾开启了多元化之路。

　　从商誉减值风险来看，潮宏基2014年收购 FION菲安妮后，该品牌功绩发达欠安，公司屡次计提商誉减值准备。

　　2024年计提商誉减值准备1.77亿元，扬弃2025年一季度，仍有5.09亿元商誉悬顶，若 FION 菲安妮功绩握续欠安，公司全体功绩将受影响。

　　滂湃新闻查询贵府发现，潮宏基2014 年完成对菲安妮有限公司100%股权的收购，本次收购事项形成商誉11.63亿元。潮宏基自完成收购“FION 菲安妮”品牌后，积极对菲安妮品牌形象、居品和门店等进行升级和年青化矫正，由于受各式成分影响，全体程度不达预期，公司于2018年度、2019年度、2022年度和2023年度阐明中介机构的评估成果进行减值测试，并分袂计提了20906万元、15158.62万元、8066.35万元和 3943.26万元的商誉减值准备。

　　天然菲安妮品牌升级和年青化矫正初见成效，但因2024年国内、外全体破钞环境的变化，菲安2024年的功绩受到一定影响。

　　贵府清楚，1996年3月，潮阳市潮鸿基实业（其于开采时为廖木枝握有51.9%职权的公司）与廖坚洪在中国开采公司的前身汕头潮鸿基。进程数轮股权变更后，公司的前身于2006年9月15日阐明中司法律转制为股份有限公司，并由此成为潮宏基。

　　鼓动方面，扬弃2025年9月5日，潮宏基在香港上市前的鼓动架构中，廖木枝、林军平、廖创宾为一致动作东谈主士，分袂告成握股约0.07%、0.01%、3.04%，通过分袂领有约51.5996%、9.1653%、8.2042%各的汕头潮宏基投资握股28.55%，共计握股约31.67%，为单一最大鼓动集团。

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